虧損不斷擴大，云服務和CDN的賣身潮要來了么？

作者：蛋撻科技 2018-11-18 16:12:10

云計算

通信技術(shù) 隨著寒冬的進一步深入，寒潮的進一步來襲，相信那些支撐不下去的中小云服務和CDN廠商，都會開始尋求賣身的機會。云服務和CDN市場的賣身潮或許要來臨了。

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和自然時節(jié)同腳步，如今整個TMT行業(yè)都在快步邁向寒冬。

在一級市場，進入2018年以來，市場上能夠聽到的融資信息越來越少，普華永道的MoneyTreeTM 報告就顯示，2018 年上半年，TMT 行業(yè)私募及創(chuàng)投投資筆數(shù)，環(huán)比減少17%，只有2096筆。普華永道中國TMT 行業(yè)主管合伙人高建斌認為今年是拐點之年，其表示，“在資金端收緊、證券市場持續(xù)走低的市場背景之下，可以看到投資人出手愈謹慎?！倍诙壥袌?，正如高建斌說的“持續(xù)走低”，TMT行業(yè)無論是A股、港股還是美國科技股、中概股，絕大部分公司的表現(xiàn)都差強人意。

此外，除了少數(shù)的巨頭以及不多的細分領(lǐng)域的頭部玩家之外，大部分TMT公司的財報數(shù)字，都不好看。以最近公布財報的金山軟件為例，財報顯示，金山軟件第三季度營收達15.38億元，同比增長18%，不僅增速不高，而且整體虧損一下從二季度的4059萬元變成2.5億元。在金山軟件業(yè)務構(gòu)成中，金山云雖然貢獻了很大的營收，但是同樣也耗費了相當大的成本支出。

所以，管中窺豹地看，有雷軍和小米系支持的金山軟件尚且在云服務和CDN市場如此艱難，那么其它的中小型廠商呢?隨著寒冬的進一步深入，寒潮的進一步來襲，相信那些支撐不下去的中小云服務和CDN廠商，都會開始尋求賣身的機會。云服務和CDN市場的賣身潮或許要來臨了。

財報數(shù)字不夠亮眼，業(yè)務擋不住大勢和大市

對于此次金山軟件的財報，一些媒體的報道信息大致如下：金山軟件第三季度收益達15.38億元，同比增長18%。但歸屬母公司股東虧損5925萬元。實際上，5925萬只是歸屬母公司股東的虧損金額，整個金山軟件的虧損金額應該是2.55億。對比15.38億營收來說，2.55億的虧損，占比可真不算低。

如果橫向?qū)Ρ鹊脑?，會發(fā)現(xiàn)一些有意思的事情。根據(jù)金山軟件財報數(shù)據(jù)顯示，在云服務及CDN領(lǐng)域，也即金山云所涵蓋的業(yè)務，其2017年四個季度的營收分別為2.68億元、3.04億元、3.58億元、4.019億元，2018年前三個季度的營收為4.189億元、4.687、6.03億元。橫向?qū)Ρ冗@7個季度的數(shù)據(jù)，環(huán)比增長率分別為13.4%、17.76%、12.3%、4%、11.9%、以及28.7%。

從這些數(shù)字里，可以看到兩方面的信息：好的一面是，金山云的環(huán)比營收增速，從今年一季度觸底之后，似乎有一個不錯的反彈趨勢;不好的一面則是，雖然云服務和CDN的環(huán)比營收增速反彈了，但是其在2.55億總虧損中，也似乎扮演了重要的角色。

這么說，并非口說無憑。根據(jù)相關(guān)媒體的報道，金山云2015年除稅前凈虧損為2.38億元、2016年除稅前凈虧損為5.08億元，2017年前9個月則凈虧損了6.05億元，而2018年上半年金山云運營虧損了3.33億元……從這些數(shù)字中，不難推斷出，在第三季度財報中，金山云一定在金山軟件的虧損中，占據(jù)很大比例的。

值得一提的是，TMT行業(yè)，很多公司都有為了增速和市場份額，而犧牲短期利潤的情況。如果金山云的高額虧損能夠換來市場的高速增長，當然也是不錯。可惜的是，在營收方面，媒體報道的數(shù)字為，2015年，金山云同比增速達到了251.6%，2016年金山云同比增速為130%，2017年金山云同比增速為81%，到了2018年第三季度，同比增速只有68%。雖然單純從數(shù)字上看，68%并不低，但是對比過往的增速以及為了68%的增速所付出的成本，那么68%并不是一個太值得高興的數(shù)字。

營收數(shù)字的持續(xù)走低，一定程度上可以說明，金山云在云服務和CDN領(lǐng)域的投入，邊際效應很可能是在逐步降低的。

雖然第三季度金山云到底虧損了多少還不得而知，但是不妨我們從兩個維度去推測一下：從金山云營收上看，2018年上半年，金山云營收8.87億元，運營虧損了3.33，那么第三季度金山云營收6.05億，其虧損額很可能不會小;另外，從金山軟件的虧損角度看，2018年上半年虧損額為4059萬元，這其中金山云就虧損了3.33億，那么如今第三季度金山軟件虧損了2.55億，金山云又會虧損多少呢?

其實，根本不需要這樣的推測，因為金山軟件在財報中寫得很清楚了：二零一八年第三季度收益成本為人民幣8.43億元，較上年同期增長51%，較上季度增加25%。該等增長主要是由云服務用戶的使用量增加有關(guān)的帶寬及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心成本增加。而很明顯，帶寬和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，都和云服務以及CDN等業(yè)務息息相關(guān)。

過往和當下，大中小廠商各有各的“求不得”

如今云服務和CDN市場，所面臨的困境，雖然說有大環(huán)境的原因，但是過往那種無序的、非理性的、不計成本的價格戰(zhàn)，無疑是最重要的原因之一。

首先，對于阿里云、騰訊云這樣的頭部廠商來說，云服務和CDN市場沒有“贏家通吃”。

原本他們是想復制其在電商、支付、即時通訊、社交等2C領(lǐng)域的成功經(jīng)驗，通過快速的價格戰(zhàn)，出清市場，讓整個行業(yè)達到他們心目中的“馬太效應”甚至是“贏家通吃”的格局。這也是為什么此前阿里云竟然會做出一年多時間降價17次的瘋狂舉動;無獨有偶，騰訊云這邊也毫不手軟，激進到以0.01元競標廈門政務云……

可惜的是，無論阿里云還是騰訊云都忽略或者有意無意的無視了，云服務和CDN市場的“剛性成本”。不像2C的很多領(lǐng)域，很多成本是可以隨著用戶量的快速增加而被快速攤薄的，以CDN為例，存儲、計算、傳輸?shù)雀鱾€環(huán)節(jié)的成本，都有非常強的剛性，而且是隨著客戶和用戶的使用量增加，而線性增加的，成本方面沒有明顯的規(guī)模優(yōu)勢。

在這樣的前提下，價格戰(zhàn)打得越厲害，對體量和市場規(guī)模的頭部廠商的殺傷力，也就越發(fā)厲害。這其實在數(shù)據(jù)方面，也可以體現(xiàn)得出來。以阿里云為例，2017年第三季度的營收為29.75億元，增長為99%，虧損為1.62億元;2018年第三季度的營收為56.67億元，增長90%，虧損2.32億元。不難看出其增速是在放緩的，而虧損卻是在擴大了。

其次，對于百度云、京東云、金山云、網(wǎng)易云這樣的中大型廠商而言，跟風價格戰(zhàn)，只會拖累業(yè)績。

中型廠商的目的很好理解，就是要不斷的提高增速，擴大市場份額，不斷往頭部去沖擊。以金山云為例，數(shù)據(jù)顯示，2013年8月，金山云拿到A輪2000萬美元融資;2015年3月，金山云進行了B輪6666萬美元融資;2016年5月，完成C輪1億美元的融資;2017年9月開始進行D輪融資，此輪累計經(jīng)過三次融資，共獲得7.2億美元。

有了資金支持的金山云，一度也高調(diào)地參與到了價格戰(zhàn)之中，不僅云產(chǎn)品線全線降價，CDN、云數(shù)據(jù)庫Redis、云服務器的價格等，更是***降幅分別達到了50%、60%、30%。

和阿里云、騰訊云進行價格血拼的結(jié)果，大家都看到了，金山云的營收雖然有了同比68%的增長，但是可以預測其虧損也肯定是非常大的。而且68%的增速，跟阿里云90%、騰訊云100%的增速相比，顯然還是有一些差距的。體量沒有別人大，速度還跑不過人家，問題就大了。

在此，筆者不禁要問一下，云服務和CDN領(lǐng)域，如果“賣得越多虧得越多”的話，那么這當真是一個好選擇和好生意嗎?

再次，對于小廠商而言，資本市場紅火的時候是“故事”，資本市場暗淡的時候，可能就是“事故”了。

和頭部、中大型廠商不一樣，云服務和CDN市場的小廠商，進入這個市場，尤其進入CDN領(lǐng)域，本來很多人是想通過CDN做大營收，從而向資本市場講多元化、高科技、高增長的故事的，不可否認前期資本市場熱錢多的時候，確實很多小廠商都拿到了融資。但是如今資本市場已經(jīng)進入了寒冬期，加上沒完沒了的價格戰(zhàn)，一下子就讓小廠商陷入了既打不起價格戰(zhàn)，也找不到人接盤的“事故”和泥潭之中。

通往未來之路：及時止損與手起刀落

雖然當下的情況很焦灼，但是云服務和CDN市場仍舊有著巨大的市場空間和發(fā)展情景。根據(jù)Gartner的預計，2018年、2019年、2020年，全球云服務市場規(guī)模，將分別有望達到：3058億美元、3556億美元和4114億美元。而科智咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國云計算市場深度調(diào)查及發(fā)展趨勢研究報告》也顯示，2020年全球云市場的規(guī)模有望達到3900億美元。就CDN來說，中國信息通信研究院高級工程師胡海波透露，全球CDN市場規(guī)模，從2016年到2021年，將會取得年均30.9%的復合增長率，2019年有望達到121.6億美元的市場規(guī)模。

在殘酷的當下和光明的前途交相輝映下，大中小型云服務和CDN廠商，分別該如何做呢?

***，對于小廠商而言，積極賣身可能是一條正確之路。

這些廠商中的大部分拿到融資的錢，已經(jīng)是一兩年前的事情了，在此之后，已經(jīng)鮮有廠商能夠融到錢。以CDN為例，雖然如今價格沒有進一步下探的趨勢，但是仍舊保持在了“L型”的底部，而且還會保持相當長的一段時間，而當下的低價格，對小廠商來說，依然是不可承受之重。

如果要保住市場份額，就要承受價格壓力，如果要保持現(xiàn)金流，又會失去市場份額。怎么看都是一個兩難的選擇。其實，對于這部分廠商來說，與其苦苦支撐，還不如手起刀落，積極去尋找買家。在市場還有人觀望、出手的時候，趕緊把自身賣掉，不失為一個勇敢而明智的舉動。在商言商的核心要義，是要權(quán)衡利弊，而不是感情用事，比如對這個公司我又投入多少心血啦，或者沉溺于沉沒成本中無法自拔。如果這些中小廠商都會真的這么勇敢而明智的話，那么未來一段時間，在云計算和CDN領(lǐng)域，或許會掀起一波賣身潮。

第二，對于中大型廠商來說，“現(xiàn)金為王”是當下最重要的事情。

對于這些廠商而言，活著才是目前的***任務。千萬不要再為了一時的增速和市場份額，而盲目的參與價格戰(zhàn)了。在成本剛需極為鮮明的云服務和CDN領(lǐng)域，只能是賣得越多，虧得越多。金山云雖然積極參與了價格戰(zhàn)，但是在增速方面，68%的增速，仍舊比不上阿里云的90%，以及騰訊云的100%，反而還讓自身虧損不少。雖然，金山云有金山軟件、小米系作為后盾，但是如果依舊是一直虧損很多的話，其可能也就未必是金山軟件的非賣品了。當然，除了金山云，其他的中大型廠商也都一樣，要盡一切可能及時止損。

第三，至于頭部廠商，則要放棄“吃獨食”的傳統(tǒng)思維。

因為云服務和CDN領(lǐng)域，產(chǎn)品和服務的成本剛性，讓其天然的有了反壟斷、反規(guī)模的特性，在CDN領(lǐng)域尤其如此。試想一下，同樣是一個單位內(nèi)的一定虧損，是不是體量大、規(guī)模大、市場份額大的頭部公司虧損最多。

過去大家總以為類似阿里云、騰訊云，都是出身豪門家大業(yè)大，殊不知在如今的大環(huán)境下，即使是阿里、騰訊這樣的豪門，余糧也未必很多。要知道，阿里巴巴集團2018年Q3非美國通用會計準則下盈利為234.53億元，同比僅增長了6.18%;而騰訊2018年Q3財報數(shù)字顯示，在非美國通用會計準則下，經(jīng)營利潤比去年同期，更是僅僅增長了4%。這些錢，要在整個集團龐大的業(yè)務體系去分配，分配到云服務和CDN的又能有多少呢?

對于云服務和CDN市場，胡海波預測，降價幅度持續(xù)收窄，價格戰(zhàn)已觸底，預計未來短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅變化。實際上，對阿里云和騰訊云這些頭部廠商來說，最重要的是不要再有“吃獨食”的想法，而且要找到一個微妙的“平衡點”，在這個點上的虧損自己可以很好的承受，而中小型廠商，仍舊難以承受，而不是像現(xiàn)在這樣“殺敵八百，自損一千”。

結(jié)語：

無論是大廠商試圖用價格戰(zhàn)清場，獲取壟斷利潤;還是中型廠商講多元化、高增長的營收故事;又或者是小廠商不斷吹高估值最終成功套現(xiàn)離場，這些互聯(lián)網(wǎng)2C領(lǐng)域的“套路”，在云服務和CDN領(lǐng)域，似乎都走不通。云服務和CDN領(lǐng)域，不需要太多的套路，需要的是踏踏實實做事，不斷向客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務，最終讓商業(yè)回歸本質(zhì)，僅此而已。

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